ساختار و عملکرد صندوق‌های سهامی ETF

صندوق سهامی ETF، یا صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل معامله نوعی صندوق سرمایه‌گذاری هستند که در بازار سرمایه معامله می‌شوند. این صندوق‌ها، معمولاً به سرمایه‎گذاران این امکان را می‌دهند که در یک سبد متنوع از سهام، اوراق بهادار، کالاها یا سایر دارایی‌ها سرمایه‌گذاری کنند. صندوق‌های ETF در زمان واقعی و به صورت لحظه‌ای قابل خرید و فروش هستند و قیمت آن‌ها در طول روز تغییر می‌کند.

ساختار این صندوق‌ها طوری است که مدیر صندوق تنها وظیفه اداره دارایی‌ها را بر عهده دارد و سرمایه‌گذاران می‌توانند در هر زمان از روز سهام خود را خرید و فروش کنند. این ویژگی باعث می‌شود که نقدینگی صندوق‌های ETF نسبت به سایر صندوق‌ها بیشتر باشد و به‌راحتی در بازار بورس قابل معامله باشند.

برای خرید آنلاین ETF طلا، روی عبارت صندوق جام طلای فارابی کلیک کنید.

ساختار و عملکرد صندوق‌های صدور و ابطالی

صندوق‌های صدور و ابطالی نیز نوعی دیگر از صندوق‌های سرمایه‌گذاری هستند که به‌طور عمده در بازارهای بورس و خارج از بورس فعالیت می‌کنند. در این نوع صندوق‌ها، سرمایه‌گذاران نمی‌توانند سهام صندوق را در هر لحظه خرید و فروش کنند. در عوض، سرمایه‌گذار می‌تواند واحدهای سرمایه‌گذاری صندوق را تنها در زمان‌هایی خاص و براساس قیمت پایانی روز خرید یا فروش کند.

در صندوق‌های صدور و ابطالی، واحدهای سرمایه‌گذاری جدید از طریق صدور واحد جدید و واحدهای سرمایه‌گذاری قبلی از طریق ابطال از طرف صندوق خریداری یا به فروش می‌رسند. این ویژگی باعث می‌شود که این صندوق‌ها به‌طور عمده در پایان روز قیمت‌گذاری شوند و تغییرات قیمت در طول روز منعطف نباشد.

مقایسه ساختار معاملاتی: لحظه‌ای در مقابل پایان روز

یکی از اصلی‌ترین تفاوت‌های میان صندوق‌های سهامی ETF و صندوق‌های صدور و ابطالی، نحوه انجام معاملات است. در صندوق‌های ETF، سرمایه‌گذاران می‌توانند در طول روز به‌طور مداوم واحدهای صندوق را خرید و فروش کنند. این امکان به آن‌ها اجازه می‌دهد که به‌صورت لحظه‌ای وارد یا خارج از موقعیت‌های خود شوند و از نوسانات بازار بهره‌برداری کنند.

در مقابل، در صندوق‌های صدور و ابطالی، خرید و فروش واحدها تنها در روزهای کاری و بر اساس قیمت پایانی انجام می‌شود. این ویژگی به معنای آن است که سرمایه‌گذاران در این نوع صندوق‌ها نمی‌توانند از نوسانات لحظه‌ای بازار استفاده کنند و خرید و فروش آن‌ها محدود به یک بازه زمانی مشخص است.

نحوه قیمت‌گذاری در ETF و صدور/ابطالی

در صندوق‌های ETF، قیمت هر واحد صندوق در هر لحظه از روز به‌طور پیوسته توسط بازار تعیین می‌شود و این قیمت بستگی به عرضه و تقاضای بازار دارد. به عبارت دیگر، هر سرمایه‌گذار می‌تواند با توجه به شرایط بازار، در هر لحظه از روز نسبت به خرید یا فروش واحدهای صندوق اقدام کند.

اما در صندوق‌های صدور و ابطالی، قیمت‌گذاری بر اساس ارزش خالص دارایی (NAV) در پایان روز انجام می‌شود. این قیمت معمولاً پس از بسته شدن بازار و بر اساس قیمت‌های پایانی دارایی‌های صندوق محاسبه می‌شود.

هزینه‌ها و کارمزدها در هر دو نوع صندوق

هر دو نوع صندوق، هزینه‌ها و کارمزدهایی دارند که بر بازده نهایی تاثیر می‌گذارند. در صندوق‌های ETF، علاوه بر کارمزد مدیر، سرمایه گذاران مشمول هزینه‌های معاملاتی نیز می‌شوند. این هزینه‌های توسط کارگزار و نهادهای بازار بورس دریافت می‌شود و بر هزینه‌های سرمایه‌گذاری تأثیرگذار است.

در صندوق‌های صدور و ابطالی، علاوه بر کارمزدهای خرید و فروش، ممکن است کارمزدهایی مانند کارمزد مدیریت، هزینه‌های مربوط به صدور یا ابطال واحدهای سرمایه‌گذاری و سایر هزینه‌های غیرمستقیم وجود داشته باشد.

مزایا و معایب ETF در برابر صدور و ابطالی

مزایای صندوق‌های ETF عبارتند از:

1. نقدینگی بالا: امکان خرید و فروش واحدها در هر لحظه از روز.(تایم بازار)
2. شفافیت قیمت: قیمت لحظه‌ای در بازار نشان‌دهنده وضعیت واقعی صندوق است.
3. تنوع سرمایه‌گذاری: سرمایه‌گذاری در سبدی متنوع از دارایی‌ها.

معایب صندوق‌های ETF عبارتند از:

1. هزینه‌های خرید و فروش برای هر معامله می‌تواند بالا باشد.
2. تغییرات قیمت در طول روز ممکن است موجب نوسانات زیاد در ارزش صندوق شود.(حباب)

مزایای صندوق‌های صدور و ابطالی عبارتند از:

1. قیمت‌گذاری بر اساس NAV: این نوع صندوق‌ها معمولاً با قیمت‌های معقول‌تری معامله می‌شوند.
2. هزینه‌های کمتر برای سرمایه‌گذاری‌های بلندمدت.

معایب صندوق‌های صدور و ابطالی عبارتند از:

1. محدودیت در زمان خرید و فروش.
2. کارمزد بیشتر برای صدور و ابطال.

نقش بازارگردان‌ها و تأثیر آن‌ها در صندوق ETF

یکی از تفاوت‌های مهم میان صندوق‌های ETF و صندوق‌های صدور و ابطالی، نقش بازارگردان‌هاست. در صندوق‌های ETF، بازارگردان‌ها وظیفه ایجاد نقدینگی و کاهش تفاوت میان قیمت خرید و فروش را بر عهده دارند. آن‌ها با خرید و فروش واحدهای صندوق در تایم بازار، باعث می‌شوند که قیمت صندوق همواره به ارزش واقعی آن نزدیک باشد.

کدام نوع صندوق برای شما مناسب‌تر است؟

انتخاب بین صندوق‌های ETF و صندوق‌های صدور و ابطالی بستگی به نیازها و اهداف سرمایه‌گذاری شما دارد. اگر به دنبال نقدینگی بالا و توانایی خرید و فروش در هر لحظه از روز هستید، صندوق‌های ETF ممکن است گزینه مناسبی برای شما باشند. اما اگر ترجیح می‌دهید که سرمایه‌گذاری شما به‌صورت بلندمدت انجام شود و هزینه‌های کمتری پرداخت کنید، صندوق‌های صدور و ابطالی گزینه بهتری خواهند بود.

جمع‌بندی

در نهایت، هر دو نوع صندوق‌ها مزایا و معایب خاص خود را دارند و بسته به شرایط و اهداف سرمایه‌گذاری، می‌توانید انتخاب کنید که کدام یک برای شما مناسب‌تر است. صندوق‌های ETF به دلیل نقدینگی بالا و انعطاف‌پذیری بیشتر در انجام معاملات، برای سرمایه‌گذاران فعال مناسب‌ترند، در حالی که صندوق‌های صدور و ابطالی برای سرمایه‌گذارانی که به دنبال سرمایه‌گذاری بلندمدت و هزینه‌های کمتر هستند، گزینه مناسب‌تری به نظر می‌رسند.